醫藥行業迎招標大年，龍頭公司業績彈性顯現

    近期龍頭醫藥股紛紛走強。在市場存在多種不確定因素條件下，今年醫藥行業穩定的剛性需求和偏暖的政策機遇，使得這類公司具備穩定的發展前景和可期待的業績增幅，得到投資界青睞。
    一般來講，醫藥行業上市公司的業績主要受剛需和政策兩方面因素影響。剛需因素包括人口老齡化、城鎮化、保健消費升級等，此類因素變動緩慢，而趨勢性較強。在我國現階段條件下，老齡化、城鎮化、保健消費升級等均是拉動醫藥品消費的正向因素，這些因素共同構成了醫藥行業中長期向前發展的根本驅動力，醫藥類公司具備了中長期業績穩健發展的優勢。
    在剛需因素中長期向好的條件下，短期政策措施就成了影響市場對醫藥股業績預期的重要因素。展望2014年，原研藥降價、各地的基藥招標啟動、基藥使用比例提升等政策因素，一直牽動著市場的神經。依據歷史經驗來看，新一輪招標政策的取向，很有可能決定著未來3至5年醫藥行業內的業績格局。在上一輪基藥超標的大周期中，中恒集團、天士力等公司的核心品種快速放量，推升公司市值大幅躍升；而在原研藥降價、各地的基藥招標啟動、招標注重質量因素以及基藥使用比例提升等利好因素的共同作用下，醫藥行業今年的業績增長優勢明顯。
    上證報資訊在最近六個月里對上述政策因素進行了持續的跟蹤分析，部分醫藥公司在疊加政策利好因素作用下，業績存在較大彈性空間。一方面，考慮到醫保支付壓力的存在，原研藥降價政策的出臺勢在必行，這將為本土優質仿制品種帶來一次市場放量的機遇，例如，信立泰的泰嘉或將從其原研競爭品種波立維的降價中顯著獲益；另一方面，基藥在三級醫院使用比例的大幅提升，使得大型醫院的市場空間進一步放大，對相關公司的業績拉動效應更加顯著。
    此外，有核心品種新入選基藥目錄的公司，在2014年也將迎來業績騰飛的機遇，精華制藥、眾生藥業等原本僅在區域性市場中銷售的細分品種龍頭中藥公司，隨著核心品種進入國家基藥目錄和招標大年的到來，將分享全國基藥市場擴容的商機。